除了屡次因为“花边新闻”上热搜的椰树椰汁外，椰汁市场很久没有掀起什么波澜了，直到今天，欢乐家上市。

上市首日，市值突破150亿

今日，杨幂代言的欢乐家在深交所创业板上市，首日上市盘中一度大涨571.46%报33.17元，市值一度逼近150亿元。该股发行价为每股4.94元，发行市盈率12.76倍。截至6月2日收盘，欢乐家股价每股为31元，市值达到139.5亿元。

公开信息显示，欢乐家成立于2001年，总部位于广东省湛江市，主要从事椰子汁、果汁饮料、乳酸菌饮料、水果罐头等食品饮料产品的研发、生产和销售。公司的产品主要分为两大类：第一类是椰子汁植物蛋白饮料、果汁饮料、乳酸菌饮料等饮料产品；第二类是水果罐头、八宝粥罐头等罐头食品。

据了解，欢乐家在全国已布局多个生产基地。公司现有湖北枝江、湖北汉川、山东临沂三处生产基地，在建广东湛江生产基地，总占地面积1000余亩。2020年，公司罐头产品销量为6.1万吨，饮料产品销量为14.1万吨。公司生产基地在全国范围内多点布局可以降低产品物流成本，确保及时稳定供应产品。

渠道方面。欢乐家已经建立了网点众多、覆盖面广、渗透力强的销售网络。2020年，与公司开展合作的签约经销商数量为1748家，销售区域已覆盖全国31个省、市、自治区。销售网络的持续扩大是公司市场竞争力的集中体现。

招股书显示，本次募集资金合计12.92亿元，计划将用于智慧新零售网络建设项目，年产13.65万吨饮料、罐头建设项目，营销网络建设项目，研发检测中心项目，信息系统升级建设项目以及补充流动资金及偿还银行借款。其中，智慧新零售网络建设项目总投资达6.5亿元，占此次募资比重过半。

欢乐家的控股股东为豪兴投资，持有公司股本总额的63.54%。公司的实际控制人为李兴、朱文湛、李康荣。李兴、朱文湛系夫妻关系，李康荣系李兴之弟。李兴、朱文湛、李康荣合计直接持有公司29.65%的股权，李兴、朱文湛通过其控制的豪兴投资持有公司63.54%的股权，李康荣持有发行人股东荣兴投资19.09%的出资额，间接享有公司1.30%的权益。李兴、朱文湛、李康荣合计直接持有和间接控制的股份占公司股本总额的93.19%。

从生产罐头，到椰汁大厂

欢乐家成立之初，依靠地区资源优势，专业生产经营水果罐头、 海产品罐头及鹌鹑蛋罐头，经过近20年的发展，成为国内行业前三名的水果罐头生产商。

总体来看，近些年水果罐头行业表现较为一般，从消费升级的角度来看，罐头不符合未来消费发展趋势，冷链技术的发展让消费者更偏向于新鲜水果，欢乐家不得不在品类上进行拓展尝试。

2014年，欢乐家进入椰子汁饮料市场，业内首创利用无菌冷灌装条件下的果粒添加技术、椰子汁二次均质技术等核心技术，推出“欢乐家生榨系列”产品。

其中，“椰汁+果肉”的椰子汁上市后，迅速成为公司的支柱产品。对比传统的方法，定制化的瞬时高温处理工艺在安全品质的前提下兼顾果粒的完整性，差异化创新产品使公司迅速成为细分领域的强势品牌。

后续，欢乐家陆续推出果汁饮料、乳酸菌饮料等产品；2019年，该公司又推出八宝粥、功能饮料等新品。

2018年和2019年，欢乐家营业收入分别为13.55亿元、14.24亿元，分别较上年同比增长13.39%、5.12%；净利润1.61亿元、2.07亿元，分别较上年同比增长93.03%、28.46%；营收增速与净利润增速双降。

受疫情影响，2020年该公司营业收入12.47亿元，同比下降12.44%；净利润1.79亿元，同比下降13.59%。从品类来看，饮料收入7.34亿元，占比59.09%，其中主打产品植物蛋白饮料收入5.71亿元，占比45.95%；罐头产品4.79亿元，占比38.55%。

即便已经全国布局，但很多人依然表示对欢乐家这个品牌并不太熟。究其原因，主要还是饮料行业靠的是广告打开知名度和铺设渠道，但欢乐家营销动作较少。

不过，近两年的欢乐家已有所改变，例如把代言人换成话题女王杨幂，以此和新一代年轻消费者实现深度对接，也标志着其品牌年轻化、个性化的战略布局进入到全新的阶段；此外，欢乐家精准洞察行业风向，“土味包装”也在向椰树牌椰汁靠齐。

“下半场”，椰汁赛道再竞争

近年来，植物性饮食成为食品行业的一个新兴趋势。其中，以椰子为原料的饮品发展趋势更是让人“瞠目结舌”。

椰汁号称最健康的软饮料，以椰树为首的中国本土椰子水生产商主要以生产天然椰子水为主，没有任何添加剂的做法收获了一大批消费者的喜爱，特别是部分地区的宴席市场，饮用量超过可口可乐、美汁源等大牌。

2014-2019年，植物蛋白饮料年产量从56.26亿升增长至87.84亿升，复合增长率达到8.91%。《2020年植物蛋白饮料创新趋势》白皮书显示，2020年天猫线上植物蛋白饮料市场增速高达800%，购买人数上升900%，在饮料市场中成长贡献15.5%，排名第三，成为驱动饮料市场增长的高速引擎。

其中，椰子汁凭借其丰富的植物蛋白、维生素等营养价值，在子品类中迅速崛起，需求旺盛。此外，由于各大品牌均开始在饮品中运用椰子元素，可以预料，椰饮市场份额会持续走高。

根据前瞻产业研究院的数据调查，2019年中国植物蛋白饮料的细分市场中，椰子汁是占比最高的原料。

目前，中国椰子汁主要品牌有海南椰树牌椰汁、特种兵椰子汁、美汁源、欢乐家以及一些东南亚品牌。市场占有率最高的是“热搜常客”椰树牌椰汁，其体量一度超过50亿；欢乐家、特种兵和椰泰紧随其后；美汁源也正通过价格战的方式扩张市场。此外，娃哈哈、新希望和汇源等巨头也纷纷布局。

从原料和工艺来看，大品牌的椰汁产品原料基本都靠进口，统一、汇源、银鹭用进口椰浆；娃哈哈生榨用的椰子来自印尼，欢乐家采用越南椰子。排行第二的小品牌特种兵椰汁也是生榨，但因原料成本没有做纯椰汁，而是加上椰纤果弥补口感上的不足。

一业内人士表示，近年来，椰子汁饮料格局虽然相对稳定，但都未能实现进一步突破。不过，随着新生代成为消费主力，谁能赢得他们的青睐，谁才有希望赢得未来。

对于欢乐家的上市，有观点认为，在国家政策支持、广阔行业前景、消费不断升级的背景下，欢乐家作为兼具产品、渠道和营销等综合实力的椰子汁饮料领域的领跑者之一，有望迎来消费升级带来的细分赛道增长机会。

不过，椰子汁饮料行业仍竞争激烈，龙头椰树椰汁不易撼动，后来者特种兵穷追不舍，椰泰、美汁源虎视眈眈。通过上市抢夺先机的欢乐家能否继续稳固优势并乘胜追击，还有待观望。