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OATLY成第一家上市企业,Verlinvest分享“投资经”
2021-05-31

OATLY成Verlinvest食品饮料投资组合中第一家成功上市的企业

从组队华润进行投资,到推动燕麦饮公司OATLY上市,百威英博创始家族旗下投资公司Verlinvest的身影,正越发频繁地在中国出现。 

近日,Verlinvest董事总经理兼OATLY董事长Eric Melloul、Verlinvest执行董事 Raphael Thiolon与小食代进行了独家连线交流,并“解密”其最初是如何与华润联手,共同推动这家全球最大燕麦饮公司一步步登陆资本市场。 

此外,这位投资方还想从中国本土品牌中找到“下一个OATLY”。据Melloul透露,Verlinvest即将在中国建立办事处,并计划投资本土食品饮料企业。“我们一直在推动消费革命,也在欧美取得了成功,现在是时候在中国复制这些经验了。”他说。 

下面,我们来一起听听Verlinvest的“投资经”。

OATLY成“第一” 

在Verlinvest多年来掘金食品饮料的路上,OATLY可以说是“顶流”般的存在。Melloul告诉小食代,OATLY是该公司食品饮料投资组合中第一家成功上市的企业。

虽然OATLY现时风头正猛,但回顾起这笔投资时,Melloul形容“这并非一个容易的决定”。

他表示,当年,Verlinvest因为看好植物基发展趋势而寻找投资标的,并在全球范围内接触了大概10家公司。“当时,OATLY只是一家规模很小的瑞典公司,而瑞典又是一个小市场。投资一个小市场中的小公司,这还是有点风险的。”Melloul向小食代表示。 

对于最后决定“押宝”OATLY的原因,Melloul指出了三点:一是其20多年的研发基础并开发了特有酶解技术。二是产品口味不错,还适合搭配咖啡饮用。三是公司团队非常有远见,并坚守可持续发展的理念。

事实上,成立已久的OATLY当时也正打算大举扩张。“这家公司已经准备在欧洲拓展了,他们也希望有适合的合作伙伴来帮助进军美国。不过,OATLY当时并没有考虑进入亚洲或中国,而我们和管理层交流的一个重点就是我们在中国看到的巨大潜力,这就是为什么华润也参与进来了。”Thiolon告诉小食代。 

小食代了解到,Verlinvest和OATLY的碰面是在2014年。2016年,OATLY获得了华润维麟健康投资有限公司的投资。后者是OATLY的第一大股东,由华润集团和Verlinvest共同组建,关注健康食品饮料和老年人护理行业。

Thiolon表示,华润为OATLY中国业务“贡献了很多”,包括从自家员工中找到了一位合适的掌舵手。小食代则留意到,华润微信公众号前天发布的头条文章透露,该集团在“战略制定、高管招聘、营销和渠道网络嫁接多方面为OATLY提供有力支持”。

有意思的是,在一开始,让Verlinvest和华润走到一起的并非食品饮料。Thiolon告诉小食代,Verlinvest在欧洲参与了大型的养老院业务。多年前,该公司因看好中国市场潜力在此寻求合作,恰好华润也在接触同行业的国际玩家,双方一拍即合。

手把手支持 

基于植物基风潮更旺、燕麦饮在其他市场渗透率不高等因素,OATLY被大股东寄予厚望。“将这家公司的品牌、产品,以及我们的(经验和资源) 结合起来,我们觉得能把OATLY从一家瑞典小公司打造成全球性品牌。” Melloul告诉小食代。

他表示,为帮助OATLY在全球扩张,Verlinvest在战略、执行、资本三方面提供了支持。 

其中,制定好全球和各市场战略是重头戏。“在战略上,我们和管理团队花了大量时间来研究,什么才是不仅能实现国际化,而且还能做好本土化的正确方法。” Melloul称,“以进入美国市场为例,就需要有针对当地消费者的市场战略,还要定好最佳的供应链、营销策略、人员策略。”

而执行则涉及了管理团队、合作方、复盘打法等内容。“在执行过程中,最重要的是人员。当你进入中国或美国市场时,必须建立适合的本土团队,团队成员既要具备在全球品牌和本土市场间架起一座桥梁的能力,也要在本地市场做出过成绩。”Melloul说。 

他接着表示,执行部分的第二个目标是寻找合适的本土合作伙伴,包括人力资源、公关、市场营销、供应链、物流等。第三个目标是跟踪进度,“这更多的是每月复盘。我们每个月都会跟团队商量哪些工作是真的起作用,然后多做有用的事,少做无用功”。

而在资本方面,Melloul则透露,“我们最初在2016年购买了多数股权。去年也从私人投资处筹集了不少资金,这次上市也是大家通力合作。像我,就有日夜不停地和团队合作,负责过目和找到适合的投资者之类的。所以关键是在每一步都要和团队手牵手协作。”

离增长“天花板”很远

眼下,包括燕麦饮在内的植物基饮料正在中国快速崛起。

从销售来看,去年由天猫新品创新中心发布的《2020植物蛋白饮料创新趋势》指出,2020年植物蛋白饮料市场高速发展,尤其是销量增速上,远超其他饮料品类。其中,1-2线城市消费人群对燕麦基偏好度最高,OATLY成1-2线城市消费者偏好度最高的植物蛋白饮料品牌。

从产品来看,不少餐饮连锁和行业巨头都在加码植物基。例如,麦当劳和肯德基最近就相继推出了OATLY燕麦咖啡新品,达能也接连向中国引进了植物饮品牌Provamel和alpro。

具体至燕麦饮。Thiolon称,目前,燕麦饮在瑞典植物基饮料中的占比已超过70%,美国为14%,而中国仅为2%~3%。“在中国,我们还有很久才会到增长的天花板” 。

而在身为“投资老将”的OATLY董事长看来,随着本土产能建立和品类多元化,中国有望成为该公司的头部市场。

Melloul表示,OATLY的中国业务增速要高于其他市场,“如果几年后中国成了OATLY的第一或第二大市场,我也不会惊讶”。该公司招股书显示,去年,中国为OATLY第五大市场,期内营收同比增幅超过4倍,达到4745.2万美元(约合人民币3.06亿元)。

他向小食代透露,OATLY未来在中国的一大重点为产能扩张。“我们很重视在中国建立本土产能,这也是我们在纽约上市筹集资金的原因之一。”

小食代介绍过,OATLY将在中国大陆建立两座工厂,第一家位于马鞍山,该厂预计在今年第四季度投入运行。第二家工厂预计在2023年开始运营。 

那么,随着中国工厂落成,OATLY会考虑在本土采购燕麦吗?对此,Melloul回应称:“一开始还不会,但随着时间推移和我们了解本土生产商,我们也将研究一下。而且我们不仅要了解生产商,也要看看他们的产品是否符合OATLY标准。所以,这还得花点时间。”

此外,Melloul表示,OATLY也要在中国推出燕麦饮之外的燕麦基品类,但其并未给出更具体的信息。“基本上,那些用牛奶做成的乳制品,也可以由燕麦饮制成。比如在美国,我们就有冰淇淋。”他说。

喜欢“挑战者” 

除了最近上市的OATLY,Verlinvest也有过其他成功的投资案例,甚至还和可口可乐有过一段故事。

谈及心目中的优秀案例,Melloul对小食代表示,Verlinvest曾投资维他命水品牌Vitamin Water。后来,该品牌的销售额达到了4亿美元,最终以41亿美元的价格被可口可乐收购。“这给Verlinvest带来了非常高的投资回报。”其官网如是写道。

据该公司官网显示,Verlinvest主要关注食品饮料、数字与电商、健康与护理三大领域,管理的资产价值超过10亿欧元,业务范围覆盖欧洲、美国和亚洲。

而在食品饮料行业,Verlinvest现时参投了超过10家企业,包括被称为“印尼版瑞幸”、在印尼拥有450家店的kopi-kenangan、美国风味水品牌Hint等。但目前,名单上的绝大多数品牌尚未正式进军中国市场。 

如果说中国消费者会比较眼熟哪些品牌,除了OATLY,椰子水维他可可(Vita Coco)或许是一个。维他可可为中国红牛背后的华彬在华销售的另一重要品牌。有资料显示,2014年,华彬耗资约10亿人民币收购了其25%股权。 

“我们2007年投资这家公司时,它还是一个规模较小的美国企业,现在已经成为欧美领先的椰子水公司了。”Melloul称。

小食代还了解到,Verlinvest未来将推动更多参投的食品饮料企业上市。Melloul表示,IPO正成为Verlinvest处理投资的首选途径,因为对比从私募公司处筹资,IPO更能保持公司团队的独立性,也更易获取大笔资金。 

不过,Melloul也在交流中强调,Verlinvest并不是做短线的公司,而是偏好长期投资的常青基金。“因为我们是从家族股东那里持续获取资金,不需要对外筹资,因此也没有退出投资的时限压力。”他称,虽然与百威有相同的股东,但该公司不参与Verlinvest的工作,双方完全独立。

出于对中国食品饮料市场前景的信心,Verlinvest也要开始在这投资“种子选手”了。Melloul告诉小食代,此前,欧美出现了不少新锐品牌给大公司带来挑战的情况。如今,这一幕也正在中国上演,且发展速度更快。 

“我们致力于寻找能满足消费者需求,拥有好的品牌和团队,以及勇于挑战大型食品公司的企业。Verlinvest喜欢投资‘挑战者’品牌。” Melloul说。小食代了解到,这家来自比利时的投资企业就有留意到元气森林。 

谈及关注领域,Thiolon则表示,Verlinvest在中国看好很多健康食品饮料,包括低卡无糖的健康饮料、即饮茶、咖啡、低度数酒精饮品、婴幼儿食品,此外还包括肠道健康和宠物护理行业。

“我认为这些品类都很有趣。如果一家企业拥有好的品牌、产品、团队和潜力,我们很乐意与其合作,帮助扩展业务。”Thiolon称。

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